即便换了个“马甲”试图再度强征关税，但特朗普政府脚下大致依然将面对着法律层面的挑战——他所给出的加征新关税的事理，在好多业内东谈主士看来其实仍站不住脚……

　　为了推出10%(特朗普随后将其晋升至15%)的全面关税，以取代法院在上周五里程碑式裁决中告示无效的当年关税，特朗普这次征引了《1974年交易法》第122条——该条件允许好意思国总统在“国际进出出现根人道问题的情况”下征收关税，期限最长为150天。这些情况包括“大界限且严重的好意思国国际进出赤字”以及“好意思元行将发生首要贬值”。

　　特朗普在上周五签署的告示新入口关税的行政敕令指出，好意思国的交易逆差和其他资金流动是“大界限且严重”的国际进出赤字的字据。

　　但是对此，宽广经济学家以及迄今的金融阛阓，昭彰均不以为好意思国正徜徉于此类峭壁旯旮。这大致也意味着，特朗普最新强加的入口关税最终仍可能激发新一轮法律挑战，并给好意思邦交易伙伴、企业、浪费者及投资者带来更多不细目性。

　　为赋新税强说愁：“进出危险”张口就来？

　　大多数经济学家以为，现时的问题在于，尽管白宫发表了声明，但脚下并莫得权臣字据标明，好意思国无法支付账单或实践对国际投资者的义务。事实上，若是有的话，金融阛阓将会抛售好意思国钞票，好意思元也会因为对好意思国经济和这一最主导储备货币失去信心而崩溃。

　　特朗普提到的依据之一是净国际投资头寸——即好意思国外洋投资与异邦在好意思投资之间的差额——当今处于26万亿好意思元的负值情状。

　　但分析东谈主士指出，特朗普莫得提到的是，他哄骗纳税时代免强好意思国和异邦公司加多在好意思投资，本人就会导致这一数字进一步彭胀。此外，好意思国经济分析局在1月份对于该头寸的最新论说中还曾指出，好意思国股市估值的飙升，是导致好意思国对外投资净头寸负值扩大的主要原因之一——而这其实也并非什么赖事，特朗普我方曾经屡次将之艳羡为外界对好意思国投下信任票的体现。

　　IMF前第一副总裁Gita Gopinath周日在社交媒体帖子中写谈，“以我（前）IMF官员的身份，我以为好意思国并不存在根人道的国际进出问题。”

　　曾在拜登政府担任好意思国财政部国际事务最高官员的Jay Shambaugh也暗示，尽管特朗普发表了声明，但当今莫得字据标明好意思国正面对任何国际进出危险。

　　Shambaugh解说称，所谓的危险是指资金流入不及以对消统统资金外流的情况。但现时的执行情况是，流入好意思国的资金流均衡了交易逆差。若是情况不是这样，好意思元反而将赶紧贬值，因为莫得东谈主喜跃将钱参加好意思国来弥补流出的资金。

　　另一位前好意思国财政部高档官员Mark Sobel则暗示，特朗普加征新关税的统统这个词前提，是基于对好意思国经济的衰落不雅点，是早已沦陷的布雷顿丛林固定汇率体系和金本位轨制下的家具。他还以为特朗普对准了诞妄的方针。

　　“总统应该更温雅财政出路。好多展望清楚，改日十年好意思国的财政赤字平均占GDP的6%，随后还会更高，”Sobel暗示，“这需要民众阛阓消化大批的好意思国国债刊行，并可能推高利率。”

　　122条件又将激发一场法律战？

　　追忆好意思国历史，上一位以国际进出担忧为由征收关税的好意思国总统，是1971年的时任总统尼克松——其时他引入了10%的关税，不外仅捏续了几个月，旨在迫使其他国度再行谈判固定汇率并处分好意思元估值过高的问题。

　　其时好意思国面对的根人道支付问题是，好意思国的黄金储备不及以匹配布雷顿丛林体系下好意思元的价值，而投契者也运转对好意思元发起冲击。1971年8月15日，好意思国最终告示了好意思元与黄金脱钩。

　　因而，第122条骨子上是好意思国国会为了回报尼克松的关税而通过的一项法律的一部分，宗旨是确保改日的总统在使用该权柄时受到收场。

　　不少业内东谈主士暗示，好意思国事否面对“根人道国际进出问题”本人其实等于一个颇具争议的问题。前好意思国财政部和交易官员、现任酬酢关系委员会成员Brad Setser指出，好意思国赤字如实很大，但2025年流入好意思国的金融资金依然填塞苍劲，不错复古1.2万亿好意思元的商品交易逆差，“何况好意思元当今非凡苍劲。”

　　一些交易大众以为，特朗普征引国际进出危险来征收关税的当作，最终可能会导致好意思国或其他国度向宇宙交易组织(WTO)上诉，并可能导致IMF介入——被要求裁定好意思国事否确切面对足以支捏使用关税时代的危险。

　　特朗普最新的关税非凡事理，最终也可能在好意思国国内再行激发一场法律战——乃至再度打到最高法院。

　　“我不明晰他(特朗普)是否得志了第122条的条件，致使不明晰该限定存在的事理是否依然存在，因为好意思国仍是取销了金本位制，”前好意思国资深交易讼师、现任乔治敦大学法学院西席Jennifer Hillman暗示。她暗示，这类案件将不像特朗普周五败诉的那场挑战那样界限知晓。在上周五的判决中，最高法院发现特朗普使用的1977年原法律(国际蹙迫经济权柄法)，致使皆莫得提到“关税”一词。

　　在最高法院为针对特朗普民众关税案进行辩白的著名讼师Neal Katyal上周末也指出，若是总统的新关税面对挑战，他可能遭受的一个问题是，他我方的讼师就曾辩称第122条并不适用于这些情况。

　　好意思国政府的讼师在前年的法庭文献中曾写谈，“（第122条）在这里也莫得较着的适用性，总统在告示蹙迫情状时指出的担忧源于交易逆差，这在看法上与国际进出赤字是不同的。”

　　天然，特朗普政府脚下似乎并不野心沟通这样多……

　　Setser指出，天然他深信特朗普关税的合感性最终会闹上法庭，但“脚下更关键的是，我不以为对于根人道进出问题和国际进出赤字含义的诉讼能在150天内处分。是以我打赌，在法院作出裁决之前，关税的时限(150天)就仍是到期了。”